Золото по $4000: разбор сезонных циклов, "креста смерти" и сценариев до конца 2026 года

Привет всем, кто следит за циклами рынков и разумными инвестициями! Сегодня мы детально поговорим о золоте – активе, который сейчас торгуется в районе $4000 за унцию, и разберем его вероятный путь до конца 2026 года.

Если вам близок глубокий анализ и вы хотите лучше понимать рыночные циклы, не забудьте подписаться на блог и поставить лайк.

По моим расчетам, локальный минимум сформируется в период с июля по октябрь, после чего начнется уверенный отскок вверх.

Главная причина происходящего – сезонность. Если мы сопоставим доходность (ROI) золота с начала 2026 года с аналогичными промежуточными годами четырехлетнего цикла (midterm years) – например, с 2018 или 2022 годами, то увидим поразительное сходство. Динамика цены относительно уровня открытия года практически полностью совпадает с историческими шаблонами.

С одной стороны, это указывает на то, что даже при дальнейшем снижении потенциал падения ограничен. С другой стороны, оппоненты могут возразить: поскольку предыдущий рост был более агрессивным, коррекция тоже может оказаться глубже. Но давайте обратимся к статистике, чтобы понять, когда именно актив нащупает дно.

Недавно на графике золота сформировался так называемый «Крест смерти» – пересечение 50-дневной и 200-дневной скользящих средних. Звучит тревожно, однако исторически такие события часто провоцируют краткосрочные технические отскоки. Мы уже увидели локальное ралли сразу после этого пересечения.

В 2022 году наблюдалась схожая картина: после пересечения котировки сначала снизились, а затем скорректировались вверх к своей 50-дневной скользящей средней. Примечательно, что сейчас золото не тестировало 50-дневную скользящую среднюю еще с мая – это достаточно долгий период без ретеста.

Когда же нам ждать окончательного разворота тренда?

В 2018 и 2022 годах золоту потребовалось время до сентября–октября, чтобы нащупать дно. Но я бы не стал слепо рассчитывать на повторение этого сценария. Если мы проанализируем средний показатель по всем промежуточным годам циклов, начиная с конца 1960-х и начала 1970-х годов, то увидим, что в среднем золото достигает дна в начале июля.

Исторические прецеденты показывают разброс дат:

Точный день предсказать невозможно, но мой базовый сценарий остается прежним: золото сформирует долгосрочное дно в интервале между июлем и октябрем.

Сейчас многие инвесторы разочарованы тем, что золото отстает от американских акций. Действительно, индекс S&P 500 в последнее время укрепился относительно драгметалла. Но подобные локальные ралли акций происходили и в прошлые эпохи даже после глобальных сломов тренда – например, в 1973 году.

Вспомним масштабный кризис 2008 года. Тогда на начальном этапе золото тоже демонстрировало слабость. Однако оно вышло из фазы падения гораздо более сильным и обновило свои исторические максимумы (ATH) значительно быстрее акций.

Давайте сравним тайминги:

В итоге золото вернулось к своим историческим пикам уже в 2009 году – всего через полтора года после прохождения вершины. Акциям же на полное восстановление потребовалось долгих шесть лет – до 2013 года.

Конечно, текущая ситуация отличается от 2008 года. Но схожий паттерн поведения мы наблюдали совсем недавно – во время паники вокруг торговых пошлин в начале 2025 года. Тогда золото практически проигнорировало падение и восстановилось моментально.

Текущий откат в 2026 году полностью укладывается в рамки циклического прогноза. Это необходимая передышка перед возобновлением роста в конце 2026 года и особенно в 2027 году.

Для долгосрочного анализа золота я использую особый индикатор – он отличается от полосы поддержки бычьего рынка, которую я применяю для Биткоина. Для золота этим ориентиром служат 20-месячная простая скользящая средняя (SMA) и 21-месячная экспоненциальная скользящая средняя (EMA).

Исторически во время мощных бычьих циклов 1970-х и 2000-х годов золото всегда находило опору около этой полосы поддержки.

Если говорить об акциях, то я не жду серьезного снижения по S&P 500 раньше августа-сентября. Мой прогноз остается прежним: неглубокая коррекция в июне, отскок в июле и более крупное падение в августе–сентябре.

На текущий момент полоса поддержки для золота находится на уровне $3824 – $3841. Мы не тестировали этот диапазон с 2023 года. Весьма вероятно, что в ближайшие месяцы цена сформирует дно вблизи этих отметок. Но даже если мой долгосрочный сценарий окажется неверным и глобальный бычий тренд завершился, мы все равно увидим сильный технический отскок от этой полосы, который обеспечит несколько месяцев роста.

Нынешний откат во многом напоминает мне коррекцию 2006 года. Тогда в экономике США не было рецессии, однако золото пережило резкое падение на 26%. Сейчас падение от локального пика составляет около 28% (при этом полоса поддержки бычьего рынка так и не была протестирована).

Если посмотреть на картину масштабно, крупные бычьи циклы золота обычно длятся по 10–15 лет. Например, цикл, начавшийся в 1999 году, продолжался до 2011 года (около 12 лет).

Текущее десятилетие я делю на следующие этапы:

Промежуточные годы цикла традиционно сложны для золота, но именно они создают лучшие возможности для долгосрочных инвесторов. Мы должны быть готовы к формированию дна в диапазоне с июля по октябрь.