Облигации для начинающих: как работают и какие бывают риски

Облигация — это долговой инструмент. Покупая облигацию, инвестор фактически предоставляет деньги эмитенту на определенных условиях.

Эмитентом может быть государство, компания или другая организация.

Взамен инвестор рассчитывает получить проценты и возврат номинальной стоимости.

Как работает облигация

У большинства облигаций есть несколько ключевых характеристик:

номинал;

дата погашения;

купон;

рыночная цена.

Номинал — сумма, которую обычно связывают с погашением.

Купон — процентная выплата, если она предусмотрена.

Дата погашения — момент, когда обязательство должно быть завершено по условиям выпуска.

Почему цена облигации меняется

Хотя облигация является долговым инструментом, ее рыночная цена может колебаться.

На нее влияют:

процентные ставки;

надежность эмитента;

срок до погашения;

ликвидность;

состояние рынка.

Поэтому инвестор, который продает облигацию до погашения, может получить цену выше или ниже той, по которой покупал.

Процентный риск

Если рыночные ставки растут, старые облигации с более низким купоном могут стать менее привлекательными.

Их цена часто снижается.

Чем длиннее срок до погашения, тем сильнее может быть чувствительность к ставкам.

Кредитный риск

Эмитент может столкнуться с финансовыми проблемами и не выполнить обязательства полностью или вовремя.

Поэтому облигации разных эмитентов имеют разный уровень риска.

Высокая доходность часто означает, что рынок видит более высокий риск.

Риск ликвидности

Некоторые облигации легко купить и продать.

Другие торгуются редко.

Если инструмент неликвиден, продать его быстро по справедливой цене может быть сложно.

Купон не равен полной доходности

Если облигация куплена выше или ниже номинала, итоговая доходность отличается от купонной ставки.

Поэтому при сравнении важно смотреть не только на размер купона.

Налоги и комиссии тоже влияют на результат.

Облигации без купона

Существуют инструменты, где доход формируется за счет покупки дешевле суммы погашения.

То есть отдельной регулярной купонной выплаты может не быть.

Досрочный выход

Если вы планируете держать облигацию только короткое время, важно учитывать возможное изменение ее рыночной цены.

Даже относительно надежная облигация может временно стоить дешевле.

Диверсификация

Не стоит размещать весь долговой портфель в облигациях одного эмитента.

Распределение снижает влияние возможных проблем одной компании или организации.

Для чего используют облигации

Они могут быть частью портфеля для:

снижения общей волатильности;

создания более предсказуемого денежного потока;

размещения капитала на определенный срок.

Но уровень надежности зависит от конкретного выпуска.

Итог

Облигация — это не «вклад на бирже», а рыночный долговой инструмент.

У нее есть процентный, кредитный и ликвидный риск.

Перед покупкой нужно понимать, кто должен вернуть деньги, когда наступает погашение и какая доходность остается после учета цены, комиссий и налогов.