Что такое доходность инвестиций и как ее считать

Доходность показывает, насколько изменился капитал относительно вложенной суммы.

Она помогает сравнивать разные инвестиции, но важно считать ее правильно и учитывать срок, комиссии и выплаты.

Простой пример

Инвестор вложил 100 000 рублей.

Через год стоимость инвестиции стала 110 000.

Если других выплат и расходов не было, номинальный результат составляет 10%.

Но реальный расчет может быть сложнее.

Учитывайте дивиденды и купоны

Если актив принес дополнительные выплаты, они входят в общий результат.

Например:

рост стоимости — 5%;

дивиденды — еще 3%.

До комиссий и налогов общий эффект будет ближе к 8%, а не 5%.

Учитывайте комиссии

Покупка, продажа, обслуживание и расходы фонда уменьшают итог.

Поэтому доходность до расходов и после расходов может отличаться.

Для долгосрочного инвестора даже небольшая регулярная комиссия имеет значение.

Учитывайте налоги

Если инвестиционный доход облагается налогом, на руки остается меньше.

Налоговые правила зависят от страны, типа счета и инструмента.

Реальную доходность полезно оценивать после обязательных платежей.

Доходность за разные сроки нельзя сравнивать напрямую

10% за три месяца и 10% за три года — совершенно разные результаты.

Для сравнения часто используют доходность в годовом выражении.

Но математическое приведение короткого результата к году не означает, что такой темп обязательно сохранится.

Что такое среднегодовая доходность

Если капитал менялся несколько лет, простой средний процент может вводить в заблуждение.

В долгосрочных расчетах часто используют показатель, который учитывает сложный рост от начальной суммы к конечной.

Он лучше показывает фактический средний темп изменения капитала.

Номинальная и реальная доходность

Номинальная доходность показывает изменение суммы денег.

Реальная учитывает инфляцию.

Если капитал вырос на 8%, а цены — на 6%, покупательная способность увеличилась значительно меньше 8%.

Отрицательная доходность

Инвестиции могут приносить убыток.

Если актив подешевел со 100 000 до 80 000, результат равен примерно минус 20%.

Чтобы затем вернуться с 80 000 к 100 000, нужен рост уже на 25%.

Это важная особенность процентов.

Доходность портфеля

Если активов несколько, нельзя просто усреднить их проценты без учета размера каждой позиции.

Вклад актива в общий результат зависит от его доли в портфеле.

Регулярные пополнения усложняют расчет еще сильнее.

Почему нельзя оценивать только прошлую доходность

Высокий результат в прошлом не гарантирует такой же доход в будущем.

Иногда сильный рост, наоборот, означает, что актив стал дороже относительно своих фундаментальных показателей.

Поэтому история — только одна часть анализа.

Доходность и риск

Высокая ожидаемая доходность почти всегда сопровождается дополнительным риском.

Если продукт обещает очень высокий гарантированный доход без риска, это повод особенно внимательно проверить условия.

Итог

Доходность — это не просто изменение цены.

Нужно учитывать выплаты, комиссии, налоги, срок и инфляцию.

И самое главное: доходность имеет смысл только вместе с пониманием риска, который инвестор принимает ради этого результата.