Можно ли разблокировать еврооблигации квази-российских эмитентов? Коротко по делу

Европейский трек для таких еврооблигаций, как правило, неэффективен — но есть рабочие альтернативы

После санкций против НКО АО НРД (03.06.2022) российские инвесторы столкнулись с проблемой: отсутствие рабочих механизмов для получения выплат по еврооблигациям.

Речь о бумагах компаний, связанных с подсанкционными группами: — ПАО «Газпром» — ПАО «ВТБ» — ОАО «РЖД» и др.

📌 Почему стандартный путь не работает? Разблокировка через ЕС (ст. 6(1), 6b(5) Регламента Совета ЕС) — неэффективна для еврооблигаций квази-российских эмитентов.

Причина: еврооблигация — это заем, и её разблокировка может косвенно создать выгоду подсанкционному лицу (через SPV)

Аналогичная логика применяется и к ряду белорусских эмитентов.

⚖ Что работает на практике? Указ Президента РФ №529 от 08.08.2022 П.2 позволяет российским компаниям из группы с иностранным SPV самостоятельно выплачивать купоны и погашение.

🔄 Альтернатива: замещающие облигации (актуально для долгосрочных выпусков)

Вывод: Европейский трек для еврооблигаций квази-российских эмитентов — неэффективен, но существуют рабочие альтернативы

Если нужна стратегия под ваш кейс: https://mrqz.me/69aa9a28d655e300194ba526